Ce deuxième budget du ministre des Finances et du Revenu national, l’honorable François-Philippe Champagne, est présenté comme un « plan d’édification de la nation ». Sous le thème Maîtres chez nous, ce plan budgétaire cherche à renforcer la souveraineté économique du Canada dans un contexte marqué par le protectionnisme, les rivalités géopolitiques et l’évolution rapide des technologies. Son pari : provoquer un « supercycle d’investissement » en misant sur la productivité, l’entrepreneuriat, l’innovation, l’énergie et les grands projets.
Le gouvernement affirme également vouloir freiner la croissance des dépenses, équilibrer son budget de fonctionnement en 2027-2028 et maintenir le ratio du déficit au PIB sur une trajectoire descendante. Cette discipline annoncée cohabite toutefois avec des investissements substantiels destinés à stimuler l’économie, à diversifier les échanges commerciaux et à améliorer la compétitivité des entreprises canadiennes.
Des budgets à venir qui demeureront dans le rouge foncé... mais pas de récession à l’horizon
Après un déficit record de 78,3 G$ prévu dans le budget de l’an dernier pour l’année 2025-2026, le résultat est maintenant estimé à 39,3 G$. Cette réduction significative est attribuable à une hausse des revenus de l'État supérieure aux attentes. De plus, selon le gouvernement, « au cours des six prochains exercices, le déficit devrait diminuer de 34 G$ par rapport aux projections antérieures ».
Pour l’année en cours, soit 2026-2027, le gouvernement prévoit toutefois un déficit de 62,3 G$, puis de 62,5 G$ en 2027-2028. Le déficit diminuerait ensuite graduellement pour atteindre 53,4 G$ en 2029-2030 et 52,9 G$ en 2030-2031. Le ratio du déficit au PIB devrait baisser au cours de la période de planification, pour passer de 1,8 % en 2026-2027 à 1,3 % en 2030-2031. Le budget soutient que cette trajectoire permet de financer des investissements en capital tout en préservant les assises financières du pays. Il fixe deux cibles : équilibrer les dépenses de fonctionnement courantes et les revenus en 2027-2028, puis maintenir le ratio du déficit au PIB sur une trajectoire descendante.
Le budget prévoit également une hausse des perspectives de croissance de 1,7 % à partir de 2027, de 2 % en 2028, de 2 % en 2029 et de 1,9 % en 2030. Cette croissance de l’économie résulterait d’une augmentation plus importante des investissements des entreprises. Donc, pas de récession sur le radar, à moyen terme.
Des mesures économiques majeures pour l’investissement et les secteurs stratégiques…
Le budget place les entreprises au centre de sa stratégie de croissance. Parmi les mesures économiques et sectorielles les plus importantes, notons :
- La création du Fonds pour un Canada fort, un fonds souverain national doté d’un financement initial de 25 G$ sur trois ans, qui investira aux côtés d’investisseurs institutionnels et privés dans de grands projets et des entreprises d’importance stratégique.
- La Stratégie nationale d’électrification, appuyée par plus de 50 G$ d’investissements prévus au Budget de 2026 pour élargir le réseau électrique canadien, soutenir les technologies propres, attirer des capitaux privés et contribuer à doubler la capacité du réseau d’ici 2050.
- Des mesures ciblées pour les ressources naturelles et les secteurs exposés aux tensions commerciales, notamment les minéraux critiques (plus de 2 G$) le secteur forestier (6,5 G$ sur six ans) afin de transformer le secteur forestier canadien en renforçant l'approvisionnement en fibre, en modernisant les installations et en stimulant la productivité, ainsi qu'en soutenant de nouveaux projets de grande envergure et des transformations majeures d'installations existantes, notamment des bioraffineries, des usines de biocarburants et d'autres installations de production de produits forestiers novateurs), les secteurs de l’automobile et l’acier, de même qu’un soutien régional adapté aux entreprises.
- Des initiatives visant à accélérer les grands projets, à diversifier les marchés d’exportation et à moderniser les outils de financement du commerce du Canada.
…et des mesures fiscales pour stimuler la productivité, l’entrepreneuriat et l’innovation
Sur le plan fiscal, les incitatifs pour les petites entreprises canadiennes manquent, afin de leur donner un véritable élan. Le gouvernement propose surtout plusieurs incitatifs destinés à réduire le coût des nouveaux investissements et à favoriser la croissance des plus grandes entreprises. Parmi les principales mesures, notons :
- La Mégadéduction à la productivité, dont le coût financier est estimé à 36 G$ sur cinq ans à compter de 2026-2027, qui permettrait aux entreprises de déduire le coût intégral de certains nouveaux investissements et ferait passer à 6,4 % le taux d’imposition marginal effectif applicable aux nouveaux investissements.
- L’Incitatif canadien à la croissance, qui permettrait d’exonérer d’impôt un maximum de 15 M$ de gains en capital réalisés à la vente d’actions admissibles et qui assouplirait la mesure de report par roulement des placements réinvestis dans de entreprises canadiennes admissibles, afin d’encourager les entrepreneurs et les investisseurs à recycler leurs gains dans de nouvelles entreprises en croissance.
- L’élargissement du programme de recherche scientifique et de développement expérimental (RS&DE) avec un investissement de 930 M$ pour accroitre le programme d'encouragements fiscaux pour la RS&D afin d'y inclure certaines dépenses liées à la commercialisation, aidant ainsi les entreprises canadiennes à concevoir de nouveaux produits et de nouvelles technologies et à les mettre en marché.
En somme, le Budget de 2026 mise résolument sur l’investissement privé, les infrastructures stratégiques et les incitatifs fiscaux pour relever la productivité et renforcer l’autonomie économique du Canada. Le succès de cette approche dépendra maintenant de la rapidité de mise en œuvre des mesures, de la capacité à mobiliser des capitaux privés et de l’évolution d’un contexte commercial mondial toujours incertain.
Pour en savoir plus sur les mesures fiscales annoncées dans ce budget, téléchargez notre bulletin fiscal sur le budget fédéral.
Budget fédéral 2026 : les principales mesures fiscales
Découvrez les mesures fiscales annoncées dans le budget fédéral et leurs répercussions pour les particuliers et les entreprises. Notre bulletin fiscal vous présente l’essentiel à retenir.